Δοκιμάζουν το «story» των ελληνικών τραπεζών οι δασμοί
Από τον Ανδρέα Βελισσάριο Ένα μίνι «stress – test» καλούνται να περάσουν οι ευρωπαϊκές και οι ελληνικές τράπεζες υπό το πρίσμα των δυνητικών αρνητικών επιδράσεων – άμεσων και έμμεσων – που ενδέχεται να επιφέρει η δασμολογική «καταιγίδα» και το «tit for tat» Τραμπ – Σι. Οικονομική δραστηριότητα, πληθωριστική «τροχιά» και ανεργία στοιχειοθετούν ένα πρώτο «κανάλι» μετάδοσης των εμπορικών, και όχι μόνο, αναταράξεων στις τράπεζες. Τα μακροοικονομικά δεδομένα μπορεί να δείχνουν, προς ώρας, αρκετά συμπαγή εν μέσω μιας πιο αργής και ετεροχρονισμένης επίδρασης των διάφορων πολιτικών, ωστόσο αναμένεται να τεθούν εκτός της καθιερωμένης νόρμας, το επόμενο διάστημα. Αυτός ήταν και ο λόγος που η Κρ. Λαγκάρντ, παρουσιάστηκε εσκεμμένα αναποφάσιστη, χωρίς να παρέχει κάποια κατευθυντήρια γραμμή. Και αυτό διότι η Φρανκφούρτη θα πρέπει να αναζητήσει ισορροπίες μεταξύ των τριών παραπάνω πυλώνων, με μεγάλο «αγκάθι» για την ίδια, το εξαιρετικά υψηλό επίπεδο αβεβαιότητας. Δεν έχουν ξεκάθαρη απάντηση οι αναλυτές…Διχασμένοι εμφανίζονται και οι αναλυτές ως προς τον ρυθμό αποκλιμάκωσης των επιτοκίων, συγκλίνοντας μόνο στη μείωση, 25 μονάδων βάσης, τον Ιούνιο, που θα φέρει τα επιτόκια στο 2%. Από εκεί και πέρα, μερίδα αναλυτών αναμένει μια στάση αναμονής, καθώς στις 9 Ιουλίου – δύο εβδομάδες πριν τη συνεδρίαση του ΔΣ της ΕΚΤ – λήγει το μορατόριουμ των 90 ημερών που αφορά τις εμπορικές διαπραγματεύσεις Ευρώπης – ΗΠΑ, με την έκβαση αυτών να λειτουργεί ως «domino effect» για τη στάση της Κίνας. Από την άλλη, ενισχύεται διαρκώς το σενάριο των διαδοχικών μειώσεων (25 μονάδων βάσης), τον Ιούνιο, τον Ιούλιο και τον Σεπτέμβριο (η Barclays βλέπει μείωση και τον Οκτώβριο λόγω ενός αρνητικού «σοκ» στη ζήτηση) που θα οδηγήσει την τελική γραμμή στο 1,5%. Το έργο της ΕΚΤ ενδέχεται να δυσκολέψει περαιτέρω εν μέσω μιας αυξανόμενης πληθωριστικής πίεσης στη βάση του γερμανικού πακέτου τόνωσης της οικονομίας και των ευρωπαϊκών πόρων που θα στραφούν για την άμυνα και τις υποδομές. Υπό αυτό το πρίσμα, δεν αναμένεται παγίωση των σχετικά, χαμηλών επιτοκίων (αν και βρισκόμαστε σε megatrend υψηλών επιτοκίων – πιθανές αυξήσεις από το δεύτερο μισό του 2026). Σημαντικές αποδεικνύονται και οι κινήσεις ισχυροποίησης του ευρώ και οι αποδόσεις των ομολόγων για τον καθορισμό μιας ήπιας αυστηροποίησης της νομισματικής πολιτικής. Στο επίκεντρο NII – NIMΤο σήμα που θα στείλει η ΕΚΤ στη συνεδρίαση του Ιουνίου θα διαδραματίσει καίριο ρόλο στην ένταση των αναθεωρήσεων των business plans των τεσσάρων συστημικών τραπεζών που βασίζονται σε επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων (DFR) από την ΕΚΤ στο 2% για φέτος. Περαιτέρω υποχώρηση των επιτοκίων θα δοκιμάσει τις αντοχές των καθαρών εσόδων από τόκους (NII) και του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου (NIM), που αποτελούν κρίσιμες παραμέτρους για τη βιωσιμότητα της υψηλής κερδοφορίας. Η εξάρτηση των τεσσάρων συστημικών από τα καθαρά έσοδα από τόκους είναι μεν υψηλή, αλλά επιδιώκουν μέσω διάφορων στρατηγικών κινήσεων να διευρύνουν και να διαφοροποιήσουν τις πηγές εσόδων τους. Οι διοικήσεις των τραπεζών υπολογίζουν μείωση της τάξεως των 15 – 40 εκατ. ευρώ (χαμηλό άκρο τους εύρους Alpha – υψηλό Eurobank) περίπου στα καθαρά έσοδα από τόκους, για κάθε μείωση κατά 25 μονάδες βάσης στo Euribor τρίμηνου. Από την άλλη, στην ανάλυση ευαισθησίας και στο ακραίο σενάριο που έτρεξε Morgan Stanley, λαμβάνοντας χαμηλότερα επιτόκια κατά 50 μονάδες βάσης το 2026 – 2027 (στο 1% τα επιτόκια της ΕΚΤ) τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να υποχωρήσουν περαιτέρω κατά 4% – 6% το 2026 και τα καθαρά έσοδα κατά 7% (Alpha) – 9% (Eurobank, Πειραιώς). Οι τράπεζες εκτιμούν πως θα συνεχίσουν να «δουλεύουν» με υψηλό – για τα δεδομένα των μειώσεων των επιτοκίων – καθαρό επιτοκιακό περιθώριο και φέτος, με την Πειραιώς να τοποθετεί τον πήχη στο 2,4% για φέτος (έναντι 2,7% περίπου πέρυσι), την Eurobank στο 2,55% (έναντι 2,73% το 2024) και την Εθνική σε επίπεδα άνω του 2,8% έναντι 3,19% πέρυσι. Αντισταθμιστικά αναμένεται να συνεχίζουν να λειτουργούν το μέγεθος των προθεσμιακών στο συνολικό μείγμα καταθέσεων και το beta καταθέσεων, δηλαδή η διατηρούμενη σε χαμηλά επίπεδα μετάβαση των καταθετών προς τις προθεσμιακές. Το business plan της Eurobank καθοδηγεί για προθεσμιακές στο 36% περίπου του συνολικού μείγματος για φέτος, η Πειραιώς στο 22% περίπου και η Alpha Bank στο 27%, με την Εθνική να μη θέτει κάποιο στόχο, έχοντας βέβαια μια πολύ χαμηλή στάθμιση στην καταθετική της βάση. Το τέταρτο τρίμηνο του περασμένου έτους βρήκε την πρώτη στο 36% (σε επίπεδο ομίλου), τη δεύτερη στο 22% την τρίτη στο 26% και την Εθνική στο μόλις 17%. Μπορούν οι δασμοί να «φρενάρουν» την πιστωτική επέκταση;Μια κάμψη της οικονομικής δραστηριότητας και τυχόν επιδείνωση του επιχειρηματικού κλίματος στη βάση της βίαιης αναπροσαρμογής του παγκόσμιου εμπορικού συστήματος αναμένεται να περιορίσουν τη διάθεση για λήψη σημαντικών επενδυτικών αποφάσεων που με τη σειρά του θα φθείρει την πιστωτική επέκταση που αποτελεί αιχμή του «story» των ελληνικών τραπεζών. Βέβαια, τόσο η Ευρώπη όσο και η Ελλάδα πέρασε από μια μακρά διαδικασία απομόχλευσης, τη στιγμή που τα επίπεδα δανεισμού – χρέους προς τα εισοδήματα των νοικοκυριών είναι ιδιαιτέρως χαμηλά και τα επίπεδα κάλυψης των δανείων του σταδίου 2 σε σχετικά υψηλά. Οι τέσσερις συστημικές καθοδηγούν για μέση ετήσια αύξηση (CAGR) των ενήμερων δανείων κατά 7,5% – 8% μεταξύ 2025 – 2027. Ωστόσο, σύμφωνα με το μοντέλο της Morgan Stanley, κάθε ηπιότερη κατά 1% αύξηση των δανείων θα έχει αρνητική επίδραση κατά 0,6% στα κέρδη (χαμηλότερη σε Alpha στο 0,46% και υψηλότερη σε Εθνική, στο 0,68%). Την ίδια στιγμή τυχόν αύξηση 50% στα «credit costs» θα αποτελούσε μια ελαφρώς πιο σημαντική κινητήρια δύναμη για τα κέρδη από ό,τι μια περαιτέρω μείωση κατά 50 μονάδες βάσης στα επιτόκια. Αν και για αυτό θα απαιτούνταν μια μη γραμμική αύξηση της ανεργίας. Πηγή: insider.gr
Η Neuralink του Μασκ $8,5 δις αναζητεί επενδυτές
Η Neuralink, η πρωτοποριακή εταιρεία εμφυτευμάτων εγκεφάλου του Elon Musk, έχει ξεκινήσει προκαταρκτικές επαφές με δυνητικούς επενδυτές, νέα χρηματοδότηση περίπου 500 εκατ. δολαρίων, αποτιμώμενη δε πριν τη συναλλαγή στα 8,5 δισ. δολάρια, ενώ μετά τη χρηματοδότηση (post- money) το τελικό ύψος της αποτίμησης ενδέχεται να διαμορφωθεί στα 9 δισ. δολάρια. Τον Νοέμβριο του 2023, αποτιμάτο στα 3,5 δισ. δολάρια, σύμφωνα με στοιχεία της PitchBook, που σημαίνει ότι μέσα σε λιγότερο από έναν χρόνο, η Neuralink υπερδιπλασίασε την αξία της. Σημειώνεται ότι ο Jared Birchall, όχι μόνο είναι ο CEO της εταιρείας, αλλά διαχειρίζεται και το οικογενειακό γραφείο του Elon Musk, κατέχοντας και άλλους ρόλους και σε άλλες εταιρείες που συνδέονται με τον δισεκατομμυριούχο επιχειρηματία. Σημειώνεται επίσης ότι ο Jared Birchall, όχι μόνο είναι ο CEO της εταιρείας, αλλά διαχειρίζεται και το οικογενειακό γραφείο του Elon Musk, κατέχοντας και άλλους ρόλους και σε άλλες εταιρείες που συνδέονται με τον δισεκατομμυριούχο επιχειρηματία. Δείτε επίσης: Έξυπνη τεχνολογία εντοπισμού προσωπικών αντικειμένων από την Hyperloq Σύμφωνα με δηλώσεις του ίδιου του Musk απώτερος στόχος του τομέα αυτού είναι η ενίσχυση των γνωστικών δυνατοτήτων του ανθρώπου, σε αλληλόδραση με τη διαρκώς εξελισσόμενη τεχνητή νοημοσύνη. Ας σημειωθεί ότι η ραγδαία άνοδος της αποτίμησης της Neuralink συμπαρασύρει και τις άλλες ιδιωτικές εταιρείες του Μασκ, ο οποίος βρίσκεται στην κορυφή του δείκτη δισεκατομμυριούχων, με εκτιμώμενη καθαρή περιουσία 301 δισ. δολαρίων: • Η SpaceX άγγιξε τα 350 δισ. δολαρίων, μέσω δευτερογενούς προσφοράς μετοχών (tender offer), τον Δεκέμβριο. • Η xAI, η startup τεχνητής νοημοσύνης του Μασκ, εκτοξεύτηκε στα 80 δισ. δολαρίων, μετά από συγχώνευση με την πλατφόρμα X (πρώην Twitter). Μπορεί να σας ενδιαφέρει: OpenAI: Στοχεύει στην εξαγορά του Chrome από την Google – Μια κίνηση που μπορεί να αλλάξει τα δεδομένα!
Η αυτοκινητοβιομηχανία BYD παραλαμβάνει και τέταρτο πλοίο μεταφοράς οχημάτων
Η κορυφαία στην κινεζική αγορά αυτοκινητοβιομηχανία BYD ηλεκτροκίνητων οχημάτων εγκαινιάζει το μεγαλύτερο πλοίο μεταφοράς οχημάτων σε παγκόσμιο επίπεδο καταγράφοντας μία σημαντική στιγμή για τις πωλήσεις της αλλά και για την παγκόσμια εφοδιαστική αλυσίδα. Συγκεκριμένα το BYD Shenzhen, που παραδόθηκε στις 22 Απριλίου στην πόλη Γιτσένγκ της κινεζικής επαρχίας Τσιανγκσού, είναι ένα πλοίο μήκους 219 μέτρων και πλάτους 37,7 μέτρων, διπλής χρήσης καυσίμων, με δυνατότητα κατανάλωσης υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG), αλλά πετρελαίου ναυτικής χρήσης με ικανότητα μεταφοράς 9.200 οχημάτων. Διαθέτει κινητήρες μειωμένης κατανάλωσης καυσίμων, με αποτελεσματικότερη λειτουργική απόδοση, με επανασυμπυκνωτή (Boil-Off Gas -BOG), βαμμένο με ειδικές μπογιές για μειωμένη συγκέντρωση άλατος, αλλά και μείωση της οπισθέλκουσας κατά την πλεύση. Εν κατακλείδι, το BYD Shenzhen χάρη στις νέες αυτές τεχνολογίες θωρακίζεται λειτουργικά ως προς την κατανάλωση ενέργειας, σε πλήρη ευθυγράμμιση με τους τελευταίους περιβαλλοντολογικούς κανόνες, που έχουν καθοριστεί από τον Διεθνή Οργανισμό Ναυσιπλοΐας (IMO).
Άνοδος για τα EBITDA της Ζυθοποιίας Μακεδονίας Θράκης: 6 εκατ. ευρώ το 2024
Η Ζυθοποιία Μακεδονίας Θράκης Α.Ε., η μοναδική 100% μεγάλη ελληνική ζυθοποιία, αποδεικνύεται για μια ακόμη φορά η κορυφαία δύναμη στον ελληνικό κλάδο ζυθοποιίας, με σταθερά θετικά οικονομικά αποτελέσματα και για το 2024. Η εταιρεία αύξησε τον κύκλο εργασιών, ύψους 31,42 εκατομμυρίων ευρώ, ενώ το EBITDA αυξήθηκε, φτάνοντας τα 6 εκατομμύρια ευρώ. Ας σημειωθεί ότι στο πλαίσιο του ευρύτερου επενδυτικού της προγράμματος ύψους 15,5 εκατ. ευρώ για τη διετία 2024-2025, πέρα από τις υιοθετηθείσες διαδικασίες εκσυγχρονισμού της παραγωγής με νέες γραμμές εμφιάλωσης και ρομποτικά συστήματα logistics με εφαρμογές τεχνητής νοημοσύνης, έθεσε σε λειτουργία το δεύτερο ζυθοποιείο της, ενώ προβλέπεται η δημιουργία ενός εργοστασίου κυτιοποιίας στην Ροδόπη, με προβλεπόμενη παραγωγική ικανότητα 500 εκατομμύρια αλουμινένια κουτιά ετησίως και με επεκτεινόμενη παραγωγική δυνατότητα 1 δις. ετησίως , 50 εκατομμυρίων ευρώ και η δημιουργία περισσότερων από 100 νέων θέσεων εργασίας. Προφανώς οι λόγω επενδύσεις θα καλύψουν τις ανάγκες της εταιρείας σε συσκευασία, εξυπηρετώντας την εγχώρια αγορά και ενισχύοντας τις εξαγωγικές δραστηριότητες στα Βαλκάνια, στρατηγική κίνηση που θα προσφέρει λύσεις υψηλής τεχνολογίας και ανταγωνιστικότητας. Επιπροσθέτως, η εταιρεία θέτει ως στρατηγική προτεραιότητα την αύξηση της εξαγωγικής της δραστηριότητας σε διεθνές επίπεδο, με την είσοδο σε νέες αγορές (Ρουμανία, Βουλγαρία), υλοποιώντας αύξηση εξαγωγών κατά 15% και στρατηγικές συνεργασίες με διανομείς σε 12 χώρες. Επιπλέον η εταιρεία συνεχίζει να επεκτείνει το χαρτοφυλάκιό της, με προσθήκες νέων προϊόντων στην κατηγορία των υγιεινών ροφημάτων υπό το brand “tuvunu”, όπως επιτραπέζιο νερό και σόδα με λεμόνι, καθώς και νέους κωδικούς μπύρας “Βεργίνα”. Η Ζυθοποιία Μακεδονίας Θράκης Α.Ε. συμβάλει ουσιαστικά και στην τοπική οικονομία και κοινωνία, συμβάλλοντας αναντίρρητα στην ανάπτυξη της εθνικής οικονομίας. Μέσω του προγράμματος συμβολαιακής γεωργίας, υποστηρίζει 500 αγρότες και καλλιεργεί 30.000 στρέμματα ετησίως, ενώ έχει καταβάλει 51,7 εκατομμύρια ευρώ σε φόρους και εισφορές την τελευταία πενταετία, με αναμενόμενο ποσό 67,5 εκατομμυρίων ευρώ για την τριετία 2025-2027. Εν κατακλείδι, η Ζυθοποιία Μακεδονίας Θράκης Α.Ε., η μοναδική 100% Ελληνική ζυθοποιία, αποτελεί κορυφαία δύναμη του ελληνικού κλάδου ζυθοποιίας, παράγοντας καινοτόμα και ποιοτικά προϊόντα, όπως η μπύρα ΒΕΡΓΙΝΑ και το τσάι TUVUNU. Διαθέτει υπερσύγχρονες εγκαταστάσεις 12.500 τ.µ., έκτασης 50 στρεµµάτων στην Κομοτηνή, με ζυθοποιείο και βυνοποιείο. Έχει επίσης επενδύσει στρατηγικά στην παραγωγή βύνης στην περιοχή, αποτελώντας βασικό προμηθευτή των μικροζυθοποιίων στην Ελλάδα αλλά και στο εξωτερικό συμβάλλοντας στη διαμόρφωση υγιούς ανταγωνιστικού περιβάλλοντος στον κλάδο της ζυθοποιίας. Σε διαρκή πορεία εξέλιξης και ανάπτυξης τα τελευταία χρόνια, η εταιρεία υλοποιεί ένα ευρύ πενταετές επενδυτικό σχέδιο ενίσχυσης της παραγωγικής της δυναμικότητας και διεύρυνσης των προσφερόμενων στην αγορά προϊόντων της.
Η Ford ανακοινώνει διακοπή αποστολής οχημάτων στην Κίνα λόγω δασμών
Η Ford ανακοινώνει την παύση αποστολών προς τις ΗΠΑ για τα SUV, τα φορτηγά και τα σπορ οχήματά της στην Κίνα, λόγω των υψηλών δασμών που φτάνουν έως και 150 %, ανοίγοντας αναμφίβολα έναν νέο εμπορικό πόλεμο. «Προσαρμόσαμε τις εξαγωγές μας από τις ΗΠΑ στην Κίνα λόγω των δασμών», τονίζει η εταιρεία. Συγκεκριμένα η Ford διέκοψε τις αποστολές προς την Κίνα για τα των F-150 Raptor, Mustang και των SUV Bronco που κατασκευάζονται στο Μίσιγκαν, καθώς και των Lincoln Navigator που κατασκευάζονται στο Κεντάκι. Οι κατασκευαστές οχημάτων, εκτιμώντας ότι οι επιβαλλόμενοι δασμοί Τραμπ απειλούν σημαντικά τα κέρδη τους, επιδιώκουν να βρουν αποτελεσματικούς τρόπους αντιμετώπισης. Ωστόσο παρότι θα διακοπούν οι εξαγωγές συναρμολογημένων οχημάτων, θα συνεχιστούν οι εξαγωγές κινητήρων και κιβωτίων ταχυτήτων που κατασκευάζει η Ford στις ΗΠΑ προς την Κίνα. Το δε μοντέλο Lincoln Nautilus, το οποίο κατασκευάζεται στην Κίνα, παρά τους βαρύτατους δασμούς θα συνεχίσει να εξάγεται. Ας επισημανθεί επίσης ότι η Ford ανήκει στις λίγες αυτοκινητοβιομηχανίες που είναι ικανές να αντέξουν τους δασμούς, αφού παράγει περίπου το 80% των οχημάτων της που πωλούνται στο εσωτερικό των ΗΠΑ.