H εκτόξευση του τζόγου στην Ελλάδα και η νέα μέτρηση του τζίρου
Συνεχίζει η αύξηση των μεγεθών της νόμιμης αγοράς τυχερών παιγνίων και μέσα στο 2024. Τα μεγέθη για το πρώτο δίμηνο του έτους δείχνουν αύξηση της τάξης του 10%, μετά την περσινή αύξηση κατά περίπου 20%. Παράλληλα, η Επιτροπή Εποπτείας & Ελέγχου Παιγνίων (ΕΕΕΠ) επεκτείνει τον τρόπο μέτρησης του μεγέθους της νόμιμης αγοράς τυχερών παιγνίων στην Ελλάδα. Εισάγει τον «αναμορφωμένο τζίρο», ο οποίος, όπως αναφέρει η ίδια, απεικονίζει καλύτερα το πραγματικό «διακύβευμα» των Ελλήνων παικτών τυχερών παιγνίων. Ο αναμορφωμένος τζίρος είναι σαφώς μικρότερος από τον ονομαστικό τζίρο που η αγορά γνωρίζει ως TGR (Total Gaming Revenues) και αντιστοιχεί στο σύνολο των πονταρισμάτων των παικτών. Τώρα η ΕΕΕΠ αναφέρει ότι μεγάλο μέρος αυτού του ονομαστικού τζίρου συνιστά ανακύκλωση κερδών από το αρχικό «κεφάλαιο» του παίκτη. «Στα online παιχνίδια τα ποσά κερδών που “ξαναπαίζονται” είναι πια πολλαπλάσια αυτών που πραγματικά παίζονται». Έτσι, συνεχίζει η ανακοίνωση της ΕΕΕΠ, «έχουμε εξαιρετικά μη συγκρίσιμα μεγέθη όταν εξετάζουμε το TGR από τα τραπέζια των καζίνο ή τα πρακτορεία του ΟΠΑΠ με εκείνο των παιγνιομηχανών ή των online παιχνιδιών». Ο αναμορφωμένος τζίρος (TGR) στα παιχνίδια, όπως τον υπολογίζει η ΕΕΕΠ, είναι το ποσό του αθροίσματος των κερδών προ φόρων που αποδόθηκε στους παίκτες και των ακαθάριστων κερδών (GGR) που απομένει στους παρόχους. Το ποσό αυτό, σύμφωνα με την ΕΕΕΠ, συνιστά «το ποσό που εν τοις πράγμασι διακυβεύτηκε» για τους παίκτες. Με βάση αυτήν τη νέα προσέγγιση, για το δίμηνο Ιανουάριος – Φεβρουάριος 2024, ο ονομαστικός τζίρος (TGR) ανήλθε σε 7,24 δισ. ευρώ, ενώ ο αναμορφωμένος και «πραγματικός» τζίρος ανήλθε σε 2,58 δισ. ευρώ. Η αναλογία είναι περίπου 1 προς 3 και εκτιμάται ότι μέχρι το τέλος του έτους η αναλογία αυτή θ’ αυξηθεί λόγω του μεγάλου τζίρου στα online παίγνια. Η παρουσίαση του αναμορφωμένου τζίρου (TGR) από την ΕΕΕΠ ήταν αποτέλεσμα πίεσης που άσκησαν οι επιχειρήσεις της αγοράς. Οι πιέσεις ήταν αποτέλεσμα του τρόπου παρουσίασης των μεγεθών της αγοράς από τα μέσα μαζικής ενημέρωσης, ο οποίος εστιάζει κυρίως στον ονομαστικό τζίρο. Όλοι οι παράγοντες, ανεξαρτήτως αγοράς (ΟΠΑΠ, διαδικτυακές πλατφόρμες, καζίνο), «γκρίνιαζαν» στην ΕΕΕΠ ότι τα μεγέθη αυτά παραμορφώνουν την εικόνα του τζόγου στην Ελλάδα και πλήττουν την εικόνα των επιχειρήσεων στην κοινωνία. Και αυτό καθώς με την… παλιά μέτρηση, το 2023 εμφανίστηκε ένας ετήσιος ονομαστικός τζίρος στα νόμιμα παίγνια ύψους 36 δισ. ευρώ, αντιστοιχώντας στο 17% του ΑΕΠ. Το μέγεθος αυτό είναι περίπου ίδιο με τη συνολική δαπάνη ενέργειας της χώρας για το 2022, όταν οι τιμές των ενεργειακών αγαθών είχαν εκτοξευθεί. Όπως όμως και να μετρηθεί η αγορά των τυχερών παιγνίων, το σίγουρο είναι ότι μήνα με τον μήνα, χρόνο με τον χρόνο, αυξάνει. Συγκεκριμένα, το ονομαστικό TGR εμφανίζει αύξηση στο δίμηνο Ιανουαρίου – Φεβρουαρίου 2024 σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2023 κατά 13,7% ενώ το αναμορφωμένο TGR της ΕΕΕΠ αυξάνει την ίδια περίοδο κατά 9,6%. Κατά την ίδια περίοδο τα ακαθάριστα έσοδα των παρόχων (Gross Gaming Revenues ή GGR) σημειώνουν αύξηση 5,4%, ενώ η φορολογία των τυχερών παιγνίων σημειώνει αύξηση 4,4% και η φορολογία παικτών σχεδόν 20%. Όλες ανεξαιρέτως οι αγορές σημειώνουν ανάπτυξη, με εξαίρεση εκείνη του ιππόδρομου. Η πιο σημαντική, ωστόσο, αύξηση καταγράφεται στις διαδικτυακές εταιρείες, όπου ο τζίρος, είτε ονομαστικός είτε αναμορφωμένος, καταγράφει διψήφια αύξηση. Παράλληλα, όμως αυξάνουν και τα έσοδα του Δημοσίου. Τα συνολικά φορολογικά έσοδα από τα τυχερά παίγνια πλησίασαν τα 160 εκατ. ευρώ, γεγονός που υποδηλώνει ότι φέτος θα πλησιάζουν το 1 δισ. ευρώ, από περίπου 900 εκατ. ευρώ που ήταν πέρυσι. Το έσοδα αυτά του κράτους έχουν καταστεί πλέον πολύ σημαντικά και, για τον λόγο αυτόν, το υπουργείο Εθνικής Οικονομίας θέλει να αλλάξει τον τρόπο καταβολής των εσόδων της ΕΕΕΠ στα ταμεία του υπουργείου Εθνικής Οικονομίας. Αντί για κάθε μήνα, που ισχύει σήμερα, να γίνεται συχνότερα, ει δυνατόν σε καθημερινή βάση. Πηγή: powergame.gr
Ακρίβεια: Τα τρικ για να ξοδεύετε λιγότερα χρήματα στο σούπερ μάρκετ
Εύκολο να τα ακολουθήσετε Η ακρίβεια που σαρώνει την αγορά έχει ανεβάσει τις τιμές σε πολλά προϊόντα και με το κόστος ζωής να έχει αυξηθεί. Οι πολίτες ψάχνουν εύκολους τρόπους για να μειώσουν τον λογαριασμό στο σούπερ μάρκετ. Παρακάτω μπορείτε να δείτε 10 βήματα τα οποία αν και εφόσον τα ακολουθήσετε, μπορεί να μειώσετε τον λογαριασμό στο σούπερ μάρκετ, σύμφωνα με την Sun. Τα βήματα αυτά προτείνει η Harriet Meyer, βραβευμένη δημοσιογράφος και συντάκτρια που ειδικεύεται στα οικονομικά. Βήμα πρώτο: Έλεγχος στα ντουλάπιαΠροσπαθώ πάντα να βρίσκω τρόπους για να μειώσω τα εβδομαδιαία ψώνια μου. Πριν πάω στα μαγαζιά, κάνω έναν έλεγχο των αποθεμάτων του ντουλαπιού, του ψυγείου και του καταψύκτη μου. Σημειώνω οτιδήποτε βασικό μας λείπει, όπως γάλα, αυγά, ψωμί και ζυμαρικά. Κοιτάζω επίσης τι έχουμε και αν μπορούμε να φτιάξουμε γεύματα από τα υπάρχοντα είδη. Βήμα δεύτερο: Ορίστε έναν προϋπολογισμόΣυνήθως ορίζω έναν συνολικό προϋπολογισμό για να ταΐσω τον εαυτό μου και τον σύντροφό μου Duncan στις 60 λίρες την εβδομάδα. Ψωνίζω από τα φθηνότερα σούπερ μάρκετ που βρίσκονται πιο κοντά στον τόπο διαμονής μας. Μερικές φορές ξεπερνάω τον προϋπολογισμό επειδή αγοράζω άμμο για τις δύο γάτες μας ή όταν παίρνω βασικά είδη όπως προϊόντα καθαρισμού όταν είναι σε προσφορά. Βήμα τρίτο: Κάντε ένα προγραμματισμό γευμάτωνΠροτού πάω στο σούπερ μάρκετ κάνω σχεδιασμό για την εβδομάδα που έρχεται. Με αυτόν τον τρόπο μπορώ να αποφύγω τυχόν ύπουλες παρορμητικές αγορές στους διαδρόμους όταν πάω στο σούπερ μάρκετ. Έχω πέντε εβδομαδιαία σχέδια γευμάτων, με λίστα αγορών για το καθένα, και εναλλάσσομαι μεταξύ τους. Τα κρατάω απλά, περιλαμβάνοντας τα αγαπημένα μας γεύματα – αυτή την εβδομάδα είναι σπαγγέτι Μπολονέζ, κάρυ κοτόπουλου και κυριακάτικο ψητό. Επικεντρώνομαι σε γεύματα που μοιράζονται παρόμοια συστατικά – τα προϊόντα που περισσεύουν μπορούν να χρησιμοποιηθούν αργότερα μέσα στην εβδομάδα. Στη συνέχεια, προσθέτω μόνο τα απαραίτητα που χρειαζόμαστε. Βήμα τέταρτο: Γράψτε την λίστα σας Όταν γράφω τη λίστα μου, έχω ανοιχτό το κινητό μου για να συγκρίνω τις τιμές σε μεγαλύτερα είδη, όπως κρέας, ψάρια και είδη οικιακής χρήσης. Ελέγχω διπλά τις τιμές ανά κιλό και για τα μεγαλύτερα είδη, για να βεβαιωθώ ότι θα κερδίσω την καλύτερη προσφορά. Επιπλέον, οργανώνω προσεκτικά τη λίστα με τα ψώνια μου με την ίδια σειρά που έχει η διάταξη του καταστήματος, ώστε να μπορώ να διαγράφω γρήγορα τα πράγματα καθώς πηγαίνω, με τα λαχανικά και τα φρούτα πρώτα και τα κατεψυγμένα είδη τελευταία. Αυτό με βοηθάει να είμαι συγκεντρωμένη και να μην μου ξεφεύγει τίποτα. Βήμα πέμπτο: Προϊόντα από όλο το κόσμο Επιλέξτε προϊόντα από διάφορα μέρη του κόσμου για φθηνότερες κονσέρβες, μπαχαρικά και πολλά άλλα. Βήμα έκτο: Υπολογίζετε τα έξοδα καθώς ψωνίζετε Χρησιμοποιήστε εφαρμογές για να μην ξεφεύγετε από τον προϋπολογισμό σας. Αυτό σας βοηθάει να υπολογίζετε τα έξοδα σας πριν φτάσετε στο ταμείο. Βήμα έβδομο: Εντοπίστε τις προσφορές Εντοπίστε τα προϊόντα από το «καλάθι του νοικοκυριού» και τις προσφορές. Βήμα όγδοο: Προτιμήστε και άλλες μάρκες Μην κολλάτε στις μάρκες που ήδη ξέρετε. Ψάξτε και άλλες που μπορεί να είναι φθηνότερες. Βήμα ένατο: Αγοράστε κατεψυγμένα Πριν τελειώσετε τα ψώνια σας κατευθυνθείτε στον κατεψυγμένο διάδρομο για να πάρετε προϊόντα. Είναι εύκολο να τα μαγειρέψω κατευθείαν από την κατάψυξη και έχω εξοικονομήσει μια μικρή περιουσία. Βήμα δέκατο: Χρησιμοποιήστε τους πόντους επιβράβευσης Όπου κι αν ψωνίζετε, χρησιμοποιήστε το πρόγραμμα επιβράβευσης των σούπερ μάρκετ. Τα περισσότερα σούπερ μάρκετ σας δίνουν πόντους με τις αγορές σας. Αυτοί (οι πόντοι) με την σειρά τους σας δίνουν δωρεάν προϊόντα όταν φτάσετε σε μια συγκεκριμένη δαπάνη. Πηγή: ot.gr
Πώς χρηματοδοτήθηκαν οι επιχειρήσεις το 2023
Της Βάσως Αγγελέτου Καταφύγιο στα χαμηλότοκα δάνεια που προσφέρουν οι τράπεζες μέσω των ευρωπαϊκών χρηματοδοτικών προγραμμάτων βρήκαν επιχειρήσεις και ελεύθεροι επαγγελματίες το 2023, γεγονός που λειτούργησε σε μεγάλο βαθμό ως “αντίδοτο” στην πιστωτική συρρίκνωση που επέφερε η άνοδος και διατήρηση των επιτοκίων σε επίπεδα-ρεκόρ. Σε πρόσφατη συζήτηση της Επιτροπής Οικονομικών Υποθέσεων της Βουλής, ο υπουργός Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, Κωστής Χατζηδάκης, επισήμανε ότι, σταθερά από το 2019 έως σήμερα, συντελείται βελτίωση των συνθηκών των επιχειρήσεων όσο και των νοικοκυριών, παρά τις έντονες ανισορροπίες στο διεθνές περιβάλλον. “Χωρίς να ισχυρίζομαι προφανώς ότι δεν υπάρχει αρνητική επίδραση από την παγκόσμια και ευρωπαϊκή, φυσικά, άνοδο των επιτοκίων στον συγκεκριμένο τομέα, η οποία προσωρινά επιδρά αρνητικά στο συγκεκριμένο ζήτημα”, διευκρίνισε. Ειδικότερα, για το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (RRF), ο ΥΠΕΘΟ τόνισε ότι “δίνει δάνεια χαμηλότοκα με επιτόκιο 0,35%, που ωφελούν τους μικρομεσαίους”. Αναπτυξιακές τράπεζεςΟι χρηματοδοτήσεις που έλαβαν επιχειρήσεις και ελεύθεροι επαγγελματίες μέσω της Ευρωπαϊκής Τράπεζας Επενδύσεων και της Ελληνικής Αναπτυξιακής Τράπεζας ανήλθαν σε 2 δισ. ευρώ το προηγούμενο έτος. Πάντως, το μέγεθος αυτό υποδηλώνει σημαντική υποχώρηση των πιστώσεων σε σύγκριση με το 2022, οπότε είχαν εκταμιευθεί δάνεια ύψους 4,2 δισ. ευρώ μέσω των δύο αναπτυξιακών τραπεζών. Εξ αυτών των χρηματοδοτήσεων, τα 1,4 δισ. ευρώ εκταμιεύθηκαν σε ελεύθερους επαγγελματίες και επιχειρήσεις πολύ μικρού, μικρού και μεσαίου μεγέθους, με το σύνολο των πόρων που διατέθηκαν μέσω των προγραμμάτων της ΕΑΤ να αφορά εξολοκλήρου μικρομεσαίες επιχειρήσεις, ενώ στα προγράμματα συγχρηματοδότησης άνω του 75% των ωφελούμενων επιχειρήσεων πληρούσε κριτήρια ταξινόμησης στην κατηγορία των πολύ μικρών επιχειρήσεων. Όπως επισημαίνει η κεντρική τράπεζα, “η συμβολή των χρηματοδοτικών εργαλείων στη συνολική χρηματοδότηση των εγχώριων επιχειρήσεων και ελευθέρων επαγγελματιών περιορίστηκε το 2023 σε 11%, από 18% το 2022. Δεν παραβλέπεται ότι η εν λόγω εξέλιξη οφείλεται κυρίως στη στροφή της ζήτησης, εκ μέρους πολλών επιχειρήσεων, προς δάνεια μέσω του Μηχανισμού Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας”. Σημειώνει, πάντως, ότι, εάν στα μεγέθη αυτά συνυπολογιστούν τα δάνεια του RRF, οι εκταμιεύσεις των δανείων που υποστηρίζονται από εθνικούς και ευρωπαϊκούς πόρους αντιστοιχούσαν το 2023 σε 19% του συνόλου των τραπεζικών χορηγήσεων, δηλαδή περίπου στα επίπεδα του 2022. Πράγματι, οι χρηματοδοτήσεις μέσω προγραμμάτων συγχρηματοδότησης “έκλεψαν την παράσταση” το περασμένο έτος, αντιστοιχώντας στο 57% των τραπεζικών χρηματοδοτήσεων σε όρους αξίας, ενώ το υπόλοιπο ποσοστό προήλθε από προγράμματα εγγυοδοσίας. Τα αντίστοιχα ποσοστά το 2022 ήταν 15% και 85%, σύμφωνα με τα στοιχεία της ΤτΕ. Όπως αναφέρεται, μάλιστα, στην έκθεση, η αύξηση του κόστους δανεισμού σε πρωτοφανή επίπεδα το 2023 έστρεψε ακόμα περισσότερους δανειολήπτες στη σημασία των συγχρηματοδοτήσεων, τα οποία εκ του σχεδιασμού τους συνδέονται με ευνοϊκούς όρους τιμολόγησης. Πράγματι, στα προγράμματα συγχρηματοδότησης το Δημόσιο χρηματοδοτεί μέρος του δανείου με εξαιρετικά χαμηλό έως και μηδενικό επιτόκιο, ώστε το μεσοσταθμικό επιτόκιο των επιχειρηματικών δανείων να περιορίζεται σημαντικά, ενώ σε ορισμένες περιπτώσεις η επιχείρηση απαλλάσσεται από την υποχρέωση καταβολής εισφοράς του Ν. 128/1975 (σ.σ. βάσει αυτού του νόμου, τα ονομαστικά επιτόκια των τραπεζικών επιχειρηματικών δανείων επιβαρύνονται με εισφορά υπέρ του Δημοσίου ίση προς 0,6% ετησίως)”, προστίθεται στην Έκθεση. Ταμείο Ανάκαμψης και ΑνθεκτικότηταςΠαρά το μικρό μέγεθος των συνολικών εκταμιεύσεων που έχουν ολοκληρωθεί έως σήμερα, ώθηση στις χρηματοδοτήσεις προς τις επιχειρήσεις έχει δώσει και το RRF. Ειδικότερα, στο δανειακό σκέλος του προγράμματος εκταμιεύθηκαν επιχειρηματικά δάνεια ύψους 1,45 δισ. ευρώ, εκ των οποίων περίπου 900 εκατ. ευρώ συνιστούσαν κεφάλαια του RRF και τα υπόλοιπα τραπεζικά κεφάλαια. Το μεγαλύτερο μέρος των εκταμιεύσεων (άνω του 90%) χορηγήθηκε με τη διαμεσολάβηση έξι εγχώριων εμπορικών τραπεζών. Συνολικά, από τον Ιούνιο του 2022 (όπου υπεγράφη πρώτη δανειακή σύμβαση) έως τις 25 Ιανουαρίου του τρέχοντος έτους, είχαν υπογραφεί 271 δανειακές συμβάσεις, ύψους 8 δισ. ευρώ, αναφέρει η ΤτΕ. Εξ αυτών, τα 4,5 δισ. ευρώ αφορούσαν δημόσιους πόρους και 3,5 δισ. ευρώ τραπεζικές χορηγήσεις. Αξίζει να αναφερθεί ότι οι μισές περίπου από τις 128 δανειακές συμβάσεις που έχουν υπογραφεί συνολικά μέσω του RRF, ύψους 1,2 δισ. ευρώ, αφορούν επιχειρήσεις μικρομεσαίου μεγέθους. “Από τα στοιχεία σκιαγραφείται ότι η συμμετοχή των τραπεζών στη συνολική χρηματοδότηση είναι κατά τι υψηλότερη από ό,τι ορίζεται στο σχέδιο του προγράμματος, εξέλιξη επιθυμητή, καθώς ισοδυναμεί με μεγαλύτερη μόχλευση των δημόσιων πόρων”, αναφέρει η Έκθεση της κεντρικής τράπεζας. Σε επίπεδο επιτοκίου, τα δάνεια του RRF κινούνται μεσοσταθμικά στο 2,1%, δηλαδή περίπου κατά 360 μονάδες βάσης (3,6 ποσοστιαίες μονάδες) χαμηλότερα έναντι του αντίστοιχου μέσου ετήσιου επιτοκίου των κοινών τραπεζικών επιχειρηματικών δανείων για το 2023. Ακριβώς χάρη στο ιδιαίτερα χαμηλό κόστος δανεισμού, τα εν λόγω δάνεια καθίστανται σημαντικά πιο ελκυστικά, αναφέρει η Έκθεση, όπως αποτυπώνεται στην ισχυρή ζήτηση που καταγράφεται από τον αριθμό των αιτήσεων. Πώς θα χρηματοδοτηθούν οι επιχειρήσεις τα επόμενα έτηΣε δύο βασικούς άξονες θα στηριχθεί η χρηματοδότηση των ελληνικών επιχειρήσεων τα επόμενα χρόνια, σύμφωνα με την Τράπεζα της Ελλάδος. Ο πρώτος είναι τα χαμηλότοκα δάνεια του RRF και ο δεύτερος τα χρηματοδοτικά προγράμματα του ΕΣΠΑ. Ειδικότερα, όσον αφορά το Ταμείο Ανάκαμψης, οι συνολικοί ευρωπαϊκοί πόροι για το δανειακό σκέλος του Μηχανισμού αυξήθηκαν κατά 5 δισ. ευρώ, σε 17,7 δισ. ευρώ, μετά την αναθεώρηση του προγράμματος από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή. Εξ αυτών, έχουν εκταμιευθεί προς τη χώρα 7,3 δισ. ευρώ και 4 δισ. ευρώ είναι διαθέσιμα στις συνεργαζόμενες τράπεζες για τη χορήγηση επιχειρηματικών πιστώσεων. Υπενθυμίζεται ότι, σύμφωνα με πρόσφατη έκθεσή του Γραφείου Προϋπολογισμού της Βουλής, με τους εν λόγω χρηματοδοτικούς πόρους συνδέεται επίτευξη ανάπτυξης άνω του 2,5% με την επιτάχυνση του ρυθμού των επενδύσεων και της διοχέτευσης πόρων του RRF. Από τη διάθεση νέων χρηματοδοτικών προγραμμάτων που αναπτύσσονται στο πλαίσιο της υλοποίησης του ΕΣΠΑ 2021-2027 και του Αναπτυξιακού Νόμου, ειδικότερα, αναμένεται η δημιουργία Ταμείων με σκοπό την παροχή: α) εγγυήσεων δανείων, β) συγχρηματοδοτήσεων με άτοκη χρηματοδότηση μέρους του δανείου, γ) επιχορηγήσεων με επιδότηση επιτοκίου ή/και κεφαλαίου (capital rebates) και δ) συνεπενδύσεων, δηλαδή επενδύσεων σε επιχειρηματικά κεφάλαια. Πηγή: capital.gr
Απαιτείται αύξηση παραγωγικότητας
Οι βασικοί μοχλοί της οικονομικής ανάπτυξης περιλαμβάνουν την εργασία, το κεφάλαιο και το πόσο αποτελεσματικά χρησιμοποιούνται αυτοί οι δύο πόροι, μια έννοια γνωστή ως συνολική παραγωγικότητα Άποψη: Diaa Noureldin – Nan Li Η παγκόσμια οικονομία αντιμετωπίζει μια απογοητευτική πραγματικότητα. Ο παγκόσμιος ρυθμός ανάπτυξης ουσιαστικά επιβραδύνθηκε σταθερά από την παγκόσμια οικονομική κρίση του 2008-09. Χωρίς πολιτική παρέμβαση και μόχλευση των αναδυόμενων τεχνολογιών, οι ισχυρότεροι ρυθμοί ανάπτυξης του παρελθόντος είναι απίθανο να επιστρέψουν. Αντιμέτωποι με πολλούς αντίθετους ανέμους, οι μελλοντικές προοπτικές ανάπτυξης έχουν επίσης επιδεινωθεί. Η παγκόσμια ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί σε λίγο πάνω από το 3% έως το 2029, σύμφωνα με τις προβλέψεις στην τελευταία μας έκθεση World Economic Outlook. Η ανάλυσή μας δείχνει ότι η ανάπτυξη θα μπορούσε να μειωθεί κατά περίπου μία ποσοστιαία μονάδα κάτω από τον μέσο όρο πριν από την πανδημία (2000-19) μέχρι το τέλος της δεκαετίας. Αυτό απειλεί το βιοτικό επίπεδο και επιδρά στην ανομοιομορφία μεταξύ πλουσιότερων και φτωχότερων εθνών αφού θα μπορούσε να περιορίσει τις προοπτικές για σύγκλιση του παγκόσμιου εισοδήματος. Ενα επίμονο σενάριο χαμηλής ανάπτυξης, σε συνδυασμό με υψηλά επιτόκια, θα μπορούσε να θέσει σε κίνδυνο τη βιωσιμότητα του χρέους – περιορίζοντας την ικανότητα κάθε κυβέρνησης να αντιμετωπίσει την οικονομική επιβράδυνση και να επενδύσει σε πρωτοβουλίες κοινωνικής πρόνοιας ή περιβαλλοντικές. Ολα αυτά επιδεινώνονται από τους ισχυρούς αντίθετους ανέμους από τον γεωοικονομικό κατακερματισμό και τις επιβλαβείς μονομερείς εμπορικές και βιομηχανικές πολιτικές. Ωστόσο, η τελευταία μας ανάλυση δείχνει ότι υπάρχει ελπίδα. Μια ποικιλία πολιτικών – από τη βελτίωση της κατανομής εργασίας και κεφαλαίου μεταξύ των επιχειρήσεων έως την αντιμετώπιση των ελλείψεων εργατικού δυναμικού που προκαλούνται από τη γήρανση του πληθυσμού στις μεγάλες οικονομίες – θα μπορούσαν συλλογικά να αναζωπυρώσουν τη μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη. Οι βασικοί μοχλοί της οικονομικής ανάπτυξης περιλαμβάνουν την εργασία, το κεφάλαιο και το πόσο αποτελεσματικά χρησιμοποιούνται αυτοί οι δύο πόροι, μια έννοια γνωστή ως συνολική παραγωγικότητα. Μεταξύ αυτών των τριών παραγόντων, περισσότερο από το ήμισυ της ανάπτυξης μειώνεται από την κρίση μετά την επιβράδυνση της ανάπτυξης της συνολικής παραγωγικότητας (TFP). Η ανάλυσή μας υποδηλώνει ότι οι εστιασμένες πολιτικές ενέργειες για την ενίσχυση του ανταγωνισμού στην αγορά, του ελεύθερου εμπορίου, της οικονομικής πρόσβασης και της ευελιξίας της αγοράς εργασίας θα μπορούσαν να αυξήσουν την παγκόσμια ανάπτυξη κατά περίπου 1,2% έως το 2030. Η δυνατότητα της τεχνητής νοημοσύνης να ενισχύσει την παραγωγικότητα της εργασίας είναι αβέβαιη, αλλά δυνητικά σημαντική, επίσης σε 0,8% στην παγκόσμια ανάπτυξη, ανάλογα με την υιοθέτησή της και τον αντίκτυπό της στο εργατικό δυναμικό. Μακροπρόθεσμα, πολιτικές που βασίζονται στην καινοτομία θα είναι ζωτικής σημασίας για τη διατήρηση της παγκόσμιας ανάπτυξης. H Nan Li είναι υποδιευθύντρια στο Τμήμα Ερευνών του ΔΝΤ. Ο Diaa Noureldin είναι οικονομολόγος στο Τμήμα Ερευνών του ΔΝΤ. Το παρόν αποτελεί μέρος από δημοσίευση στο Blog του ΔΝΤ Πηγή: ot.gr
Η Trump Media είναι στο ταμπλό της Wall – και αυτό είναι κίνδυνος για τους επενδυτές
Του John S. Tobey Ο όμιλος Trump Media & Technology Group (DJT) είναι πλέον εισηγμένος στο χρηματιστήριο και αυτός είναι ο πρώτος κίνδυνος. Δεν υπάρχει καμία υποστήριξη, θεμελιώδης ή τεχνική, για την τιμή της μετοχής. Τι γίνεται με το κατώτατο όριο των 10 δολαρίων;Αυτό έχει χαθεί. Ήταν ένα προαιρετικό ποσό πριν από την ολοκλήρωση της συμφωνίας. Τώρα, εναπόκειται στην εταιρεία να δημιουργήσει καλά θεμελιώδη οικονομικά στοιχεία. Στον επενδυτικό κίνδυνο της μετοχής συμβάλλει η μέτρια επιχειρηματική δραστηριότητα και ανάπτυξη της εταιρείας, που συνοδεύεται από ζημιές. Οφέλη από τη συγχώνευση;Όπως συμβαίνει με όλες τις συμφωνίες SPAC, η λεγόμενη συγχώνευση είναι απλώς η “παράδοση” των μετρητών και των επενδυτών της Digital World Acquisition στην Trump Media. Δεν υπάρχουν επιχειρηματικά οφέλη για την ενίσχυση των πωλήσεων, των κερδών και των προοπτικών ανάπτυξης της Trump Media. Τα μετρητά δεν είναι θετικό στοιχείο;Σχεδόν σε όλες τις άλλες συμφωνίες SPAC, δεν ήταν. Εάν μια εταιρεία (ο “στόχος”) έχει αξία, αυτό συμβαίνει συνήθως επειδή τα αποτελέσματα και οι προοπτικές είναι μέτρια ή απογοητευτικά. Συχνά, η ένεση των μετρητών λειτουργεί ως σανίδα σωτηρίας, μα στη συνέχεια ξεθυμαίνει η επιδραστικότητά της. Προστέθηκε ένα μεγάλο bonus κερδών για τους επενδυτές – δεν είναι θετικό αυτό;Θα μπορούσε να είναι, αν οι επενδυτές συμμετείχαν στην ανάπτυξη και στα κέρδη της εταιρείας. Υπάρχουν τρία προβλήματα με το πρόγραμμα bonus: Πρώτον, τα τρία εμπόδια “κέρδους” είναι η τιμή της μετοχής να βρεθεί για 20 από τις 30 ημέρες πάνω από τα 12,50 δολάρια, 15 δολάρια και 17,50 δολάρια. (Εάν η μετοχή ξεπεράσει τα 17,50 δολάρια, και τα τρία bonus κερδίζονται ταυτόχρονα). Δεύτερον, το bonus “εξαργυρώνεται” με νέες μετοχές για όλους τους μετόχους (δηλ. τυπωμένο χαρτί που προκαλεί αντίστοιχη μείωση των πωλήσεων ανά μετοχή, των κερδών και της τιμής της μετοχής – με άλλα λόγια αξία $0) Τρίτον, ο Ντόναλντ Τραμπ απολαμβάνει ένα πανομοιότυπο πρόγραμμα bonus, μόνο που κατέχει περισσότερες μετοχές από όλους τους άλλους μετόχους μαζί. Αυτό δεν είναι φυσιολογικό, αφού ο Τραμπ είναι ο “βασιλιάς” της εταιρείας;Είναι αλήθεια ότι τα περισσότερα εταιρικά στελέχη αμείβονται με bonus, τα οποία όμως βασίζονται στην επιτυχία της εταιρείας. Οι ανταμοιβές αυτές μπορεί να έχουν τη μορφή της αύξησης του μισθού, bonus σε μετρητά ή/και stock options. Κανείς δεν παίρνει bonus απλώς και μόνο επειδή η τιμή της μετοχής έτυχε να παραμείνει πάνω από μια σταθερή τιμή για 20 από τις 30 ημέρες. O Τραμπ είναι ξεχωριστή περίπτωση, σωστά;Ο Τραμπ είναι σίγουρα μοναδικός, αλλά τώρα μιλάμε για τις επενδύσεις σας. Ο Τραμπ εργάζεται σκληρά για να ανταμειφθεί οiκονομικά. Ως εκ τούτου, όταν επενδύετε στην εταιρεία μιας τέτοιας προσωπικότητας, θέλετε να είστε σίγουροι ότι θα έχετε μια δίκαιη απόδοση. Δυστυχώς, η δομή της Trump Media καταργεί την προστασία και τις εγγυήσεις που έχετε με την πλειονότητα των υπολοίπων εισηγμένων. Ο λόγος είναι ότι ο Τραμπ κατέχει το πλειοψηφικό πακέτο της Trump Media. Ακολουθούν αποσπάσματα από τα έγγραφα που κατατέθηκαν στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς: “Επειδή οι κάτοχοι μετοχών της TMTG [Trump Media & Technology Group] αναμένεται να έχουν την πλειοψηφία των κοινών μετοχών της New Digital World [νυν Trump Media] που βρίσκονται σε κυκλοφορία, με τον πρόεδρο Τραμπ να κατέχει τουλάχιστον το 58,1% των δικαιωμάτων ψήφου της New Digital World, η New Digital World θα είναι “ελεγχόμενη εταιρεία” κατά την έννοια των κανόνων του δείκτη Nasdaq. Σύμφωνα με τους εν λόγω κανόνες, μια εταιρεία της οποίας τα δικαιώματα ψήφου κατέχει σε ποσοστό άνω του 50% ένα μεμονωμένο άτομο ή μια εταιρεία ή έναν όμιλο, είναι “ελεγχόμενη εταιρεία” και μπορεί να επιλέξει να μη συμμορφωθεί με ορισμένες απαιτήσεις εταιρικής διακυβέρνησης. Η TMTG προτίθεται να επικαλεστεί αυτές τις εξαιρέσεις κατά την ολοκλήρωση της εταιρικής συγχώνευσης. Ως εκ τούτου, οι μέτοχοι της New Digital World [Trump Media] δεν θα έχουν την ίδια προστασία που παρέχεται στους μετόχους εταιρειών που υπόκεινται σε όλες τις απαιτήσεις εταιρικής διακυβέρνησης του Nasdaq”. Οι “μετοχές των ιδρυτών” υπονομεύουν την τιμή της μετοχήςΙδιαίτερο χαρακτηριστικό των SPACs είναι η δυνατότητα των λεγόμενων “ιδρυτών” να αποκτήσουν τις μετοχές SPAC σε τιμή ευκαιρίας πριν από την αρχική δημόσια προσφορά στα 10 δολάρια. Ιδού τι αναφέρει το έγγραφο από την αρχική καταχώριση της Digital World Acquisition στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς: “Στις 20 Ιανουαρίου 2021, εκδώσαμε συνολικά […] 8.625.000 ιδρυτικές μετοχές στον ανάδοχό μας έναντι συνολικής τιμής αγοράς 25.000 δολαρίων σε μετρητά, ή περίπου 0,003 δολάρια ανά μετοχή […] Ο αριθμός των ιδρυτικών μετοχών που εκδόθηκαν καθορίστηκε με βάση την προσδοκία ότι οι εν λόγω ιδρυτικές μετοχές θα αντιπροσώπευαν το 20% των μετοχών σε κυκλοφορία μετά την ολοκλήρωση αυτής της IPO”. Σκεφτείτε: Το 80% προσφέρεται στα 10 δολάρια και το 20% ουσιαστικά δωρεάν. Αυτό σημαίνει ότι όταν ολοκληρωθεί μια συμφωνία, ο ιδρυτής “κερδίζει” τις μετοχές και η λογιστική αξία ανά μετοχή πέφτει από τα $10 στα $8. Δεν είναι περίεργο που οι περισσότερες SPACs βλέπουν σημαντική πτώση μετά την ολοκλήρωση μιας συμφωνίας. Μην αφήνετε την προσωπικότητα να εξουδετερώσει τους κινδύνουςΌταν επενδύετε, δεν είναι κακό να λαμβάνετε υπόψη την προσωπικότητα του CEO μιας εταιρείας. Αλλά μην την αφήνετε να υπερισχύει της καλής επενδυτικής μεθοδολογίας. Κυρίως, μην την αφήνετε να αντισταθμίσει τον κίνδυνο. Οι επενδύσεις είναι αρκετά δύσκολες όταν ασκείτε μια υγιή στρατηγική. Απόδοση – επιμέλεια: Μιχάλης Παπαντωνόπουλος Πηγή: forbesgreece.gr